摘要：海南封关运作时间迫近，预计2024年完成封关各项准备，2025年底前全岛封关运作，机构表示新一轮的政策红利值得期待。

　　关键词：#海南自贸港 #海南封关 #免税店 #中国中免

　　聊点事：

　　海南封关运作时间迫近。3月29日，博鳌亚洲论坛“蓬勃兴起正当时——海南全面深化改革开放五年来进展成效”新闻发布会表示，现在，海南已全面启动全岛封关运作准备，确保2023年具备封关硬件条件、2024年完成封关各项准备、2025年底前全岛封关运作。截至目前，第一批25个全岛封关运作项目已全部开工建设，进展顺利。

　　数据显示，海南经济发展迅猛。海南货物贸易、服务贸易五年年均分别增长23.4%、17.7%；经济外向度五年提高15个百分点，2022年达34.7%；实际使用外资2018、2019、2020年连续三年翻番，五年年均增长63.5%，五年实际使用外资总额超过之前三十年总和。

　　怎么看：

　　华创证券认为，今年是对海南自贸港具有特殊意义的年份，新一轮的政策红利值得期待。一方面，今年是习总书记宣布建设海南自由贸易港5周年，也是二十大后的开局之年；另一方面，博鳌亚洲论坛召开，并重回线下办会模式。

　　据华创证券统计，自贸港建设中多项政策已经落实，包括离岛免税购物（3月21日，财政部等部门出台文件，增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式）、个人所得税优惠、企业所得税优惠、服务贸易负面清单制度、市场准入承诺即入制。

　　选标的：

　　海南机场：公司通过参股投资、自持物业提供场地租赁两种形式参与免税商业业务。截至2021年末公司参与的5家免税店经营面积合计约8万㎡，占海南比约36%，销售额约146亿元，占海南比约29%。

　　中国中免：公司为中国免税店龙头，在南海深度布局。三亚国际免税城一期二号地商业项现已封顶，有望于今年年内开业，开业后将使海棠湾店接待能力显著提升，解除短期销售额增长制约。三亚机场免税店二期目前已完成招商及装修，开业时点逐渐迫近。

　　海南发展：大股东海南控股承诺定增完成后三年内将旗下免税资产注入上市公司，2022年5月定增落地，重组已进入承诺履行期，免税业态注入稳步推进（陈玉荣）。