或为对冲流动性

　　“这次宣布上调存款准备金率和今天公布的宏观经济数据没有太大关系，主要还是为了对冲外汇占款，是每月一次对冲流动性之举。在公布宏观经济数据的当天宣布上调存款准备金率，表明央行的政策可能会继续收紧。”14日，国泰君安首席经济学家李迅雷接受中国经济时报记者采访时称。

　　6月公开市场到期资金有6000多亿，此外还有较多的外汇占款，除了意在回收流动性外，诺安基金分析称，上调存款准备金率还是为了抑制通胀，短期内通胀仍有冲高的动力。

　　“宣布上调存款准备金率是应对通胀的考虑，优先采用数量化工具调控，和上午公布的宏观经济数据还是有直接关系。”英大证券研究所所长李大霄接受本报记者采访时称。

　　大摩华鑫基金发给本报记者的点评称，这次上调存款准备金率而不是市场预期的加息，可能是央行在控制较高通胀和保证经济稳定运行间的权衡，整体货币政策放松的可能性不大，但可能会通过降低中小企业贷款风险权重等方式以保护经济活力。

　　对市场影响偏负面

　　“上调存款准备金率对市场的影响偏负面，对市场的反弹会形成压力，累积效应会对市场资金紧张产生影响。”李大霄称，目前市场的风险主要在没有成长性支撑的高估值股票上，大面积的风险已经得到释放，结构性风险和结构性机会并存。

　　好买基金研究中心认为，提高存款准备金率将加剧资金的紧张局面，推高资金价格，对股市影响偏负面。同时，对占指数权重较大的银行股来说也是负面消息，将对股指形成拖累。

　　大摩华鑫基金称，由于上调存款准备金率好于市场的加息预期，预计市场可能会延续反弹的态势，但市场普遍预计6月CPI可能突破6%，对市场反弹不应期待过高。

　　“货币政策收缩已经渐近尾声，下半年将进入政策观望期，因此A股市场调整行情也临近尾声。”诺安基金认为。

　　加息预期或不减

　　此前，李迅雷预计6月会加一次息，到时今年加息也就结束了。在这次央行宣布上调存款准备金率后，李迅雷说，“这个月可能还会加息，不会因为上调准备金率而减弱加息预期。”

　　湘财证券首席经济学家李康认为，加息已经箭在弦上，6月加息的可能性很大，而且加息是被动的应付式加息，主要是为了抑制通胀压力尤其是通胀预期。总体来说，货币政策还会继续收紧。

　　不过，李大霄预计短期内不会加息，“估计短期内不会两个工具一起使用。”